LA TEMPETE ARRIVE DE L’EST
◊ Préparez votre portefeuille à affronter la rechute des marchés
“Bourse : crainte d’une correction sur les marchés de l’Est”, titraient hier Les Echos. Lundi dernier, les Bourses des pays de l’Est ont été violemment secouées : l’indice russe RST a ainsi perdu presque 5% en une séance.
A force d’écouter ce qui se passe de l’autre côté de l’Atlantique, ou de prêter attention aux rumeurs qui nous parviennent de la Chine, nous en oublierons presque de jeter un oeil vers l’Est.
Pourtant, la moindre fissure dans le beau soufflé du rebond pourrait le mettre en péril. Les marchés actions sont sur le fil du rasoir. Il suffirait d’une simple pichenette pour qu’ils rechutent lourdement. Et ce qui se prépare à l’Est ressemble beaucoup à une forte bourrasque…
Tout semblait se passer pour le mieux pour les Bourses est-européennes. Le rebond boursier, initié il y a déjà plus de trois mois, a particulièrement bénéficié aux marchés émergents, dont ceux de l’est. “Depuis le début de l’année, l’indice MSCI Emerging Markets Europe a grimpé de 43,4%, le Frontier Markets dédié à l’Europe de l’Est a avancé de 24,3% alors que le MSCI World, par exemple, n’a pris que 6,74%”, nous apprennent Les Echos.
Cependant, la situation économique de l’Europe de l’Est inquiète. Extrêmement dépendantes des exportations vers l’Ouest ainsi que des investissements étrangers – qui devraient chuter de 50% cette année –, les économies d’Europe de l’Est sont fragilisées. La Hongrie affiche ainsi un recul de 2,5% de son PIB au premier trimestre et prévoit une récession de 6,7% pour 2009. Quant à la Lettonie, elle est au bord de la faillite. Son PIB aurait reculé de presque 18% au premier trimestre. Source d’inquiétude supplémentaire, le taux de chômage s’envole en Europe centrale et orientale. Dans les pays baltes, il tourne déjà autour des 17%.
Outre le signal envoyé par les Bourses, l’échec de la dernière émission obligataire lettone est révélateur de l’inquiétude des investisseurs. L’Etat letton avait ainsi prévu de proposer plus de 70 millions d’euros d’obligations d’Etat. Las, c’est seulement quatre millions qui se sont écoulés…
Les menaces qui planent sur l’Europe de l’Est risquent de déstabiliser l’Ouest. La crise des subprimes a déjà démontré que l’économie mondiale est un jeu de domino : il suffit de toucher une pièce pour que l’ensemble s’effondre. La plupart des pays d’Europe centrale et orientale n’ont pas emprunté dans leur monnaie nationale mais en euros, auprès de banques occidentales. Les établissements suédois, allemands ou autrichiens ont particulièrement investi à l’est. Des défauts de paiements massifs seraient un coup de plus pour des banques déjà sévèrement frappées par la crise des subprimes et ses conséquences.
Une fragilité de l’Europe de l’Est qui pourrait donc être le déclencheur d’une nouvelle plongée des Bourses.
| Cécile Chevré | Moneywwek.fr |
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